近期，港股回购海浪倾盆。据Wind统计，2025年以来，已有超120家港股上市公司实施回购，回购总金额超220亿港元。行业龙头公司的回购节拍和力度不减，其中腾讯控股本年以来累计回购金额已超140亿港元。

机构东说念主士暗意，2024年港交所鼓吹库存股机制矫正，推动了更多港股公司加入回购戎行。连接性的回购活动也开释公司估值被低估的信号，成心于提振商场信心，港股商场翌日有望在宽幅轰动中上行。

岁首以往复购金额超220亿港元

2025年以来，港股上市公司回购活动庸俗。

Wind数据暴露，死心1月22日中国证券报记者发稿时，2025年以来共有122家港股上市公司进行股票回购，期间累计回购股份数目为6.60亿股，回购总金额为223.34亿港元。2024年同期，港股商场共有92家上市公司进行股票回购，期间累计回购股份数目为7.21亿股，回购总金额为208.66亿港元。

对比来看，2025年以来，港股商场进行股票回购的上市公司数目、回购总金额同比分歧增长32.61%、7.04%。

值得选藏的是，2024年全年港股回购总金额达2657.51亿港元，创历史新高，且远远最初2023年全年的1269.01亿港元。业内东说念主士称，2024年的回购潮有望在2025年获得延续。

从策略面来看，2024年港交所鼓吹库存股机制矫正，推动了更多港股公司加入回购戎行。库存股新规明确，刊行东说念主股份购回后的30天内，不得在场内或场外再出售任何库存股份。为提高上市公司股份回购的积极性，港交所还推出了回购限依期豁免新规，即稳妥条目的上市公司，向港交所肯求“豁免”履历后，不错在整个股份回购限依期通过自动股份回购计较进行股份回购。

中泰国际策略分析师颜招骏暗意，允许公司购回股份后不将其刊出而所以库存股体式存在，有望提高更多港股公司的回购意愿，提高公司惩处财富的能力，并为公司在融资方面提供更大的无邪性。

金融和科技巨头成回购主力军

记者发现，各行业巨头引颈了2024年以来的港股回购潮，金融蓝筹股和科技股成为回购的主力军。2025年以来，港股商场的回购活动还是延续这一特征。

在2025年以往复购金额排行靠前的港股上市公司中，出现了汇丰控股、盟国保障等金融巨头，以及腾讯控股、快手-W、小米集团-W等互联网科技鸿沟巨头。此外，安踏体育、中远海控、药明生物等各个鸿沟“领头羊”的回购金额也排行靠前。

在2025年以来进行股票回购的122家上市公司中，有15家回购金额最初1亿港元，这15家累计回购金额达210.99亿港元，占122家上市公司累计回购总金额的94.12%；3家最初10亿港元，分歧为腾讯控股、盟国保障、汇丰控股，累计回购金额分歧为141.17亿港元、24.93亿港元、14.22亿港元。

2024年3月，腾讯控股在2023年年度诠释中公布了不少于千亿港元的年度回购计较。从引申情况看，腾讯控股在2024年各季度回购金额分歧达到148.35亿港元、375.15亿港元、359.13亿港元和237.39亿港元，累计达1120.02亿港元；2024年全年共脱手129次，日均回购金额达8.68亿港元。死心2024年，腾讯控股已齐集三年景为港股回购王。

投资性价比连接抬升

机构合计，港股回购潮在一定经由上传递出商场对港股翌日走势的信心。瞻望后市，港股商场在波动事后有望迎来新一轮估值开采行情，翌日有望在宽幅轰动中上行。

“2025年1月上旬，在外部扰动压力下，港股商场轰动走弱。”中信证券国皮毛关联席首席分析师徐广鸿暗意，天然外资大幅流出、估值权贵回调，然则港股2025年功绩预期近期权贵上调，且过半行业功绩预期均有上修，因而港股商场投资性价比正连接抬升。

华泰证券相关所长处张继强暗意，轰动市基调下港股商场短期或迎反弹窗口。“足下春节，投资者启动关切中国财富的春季行情契机。复盘2010年-2024年商场发扬，咱们发现春节前一周详春节假期已矣期间，万得全A指数与恒生指数飞腾概率分歧为80%与60%。A股功绩预报裸露期，投资者也常倾向于向港股寻找绩优意见。”

瞻望2025年一季度，徐广鸿暗意，现时外部环境不笃定性尚存，仍可能阶段性压制港股投资者情谊。不外，港股的权重意见行将从2月底启动裸露年报，磋议到近期功绩预期的上修将对港股商场基本面提供撑持，重迭积极乐不雅的策略预期，港股商场有望迎来新一轮的估值开采行情。

从中永久视角看，中国星河证券在研报中暗意，总体上，2025年港股商场有望在宽幅轰动中上行。在一揽子存量和增量策略的维持下，港股盈利能力有望增长。国内货币策略将“规章宽松”，南向资金有望加快流入港股商场。估值方面，港股商场估值处于相对低位水平，具有较强的眩惑力，中永久竖立价值较高。

投资策略层面，张继强合计，春节后投资者重点或切换至我国策略预期，提倡投资者可顺应把合手港股商场的反弹窗口期。竖立上，在接管“哑铃”策略的同期，可顺应增配恒生科技指数袒护的意见。具体而言，底仓登第盈利预期较慎重的金融、电信、走运等红利板块；可竖立受益于AI产业发展、盈利预期连接上修的科技硬件鸿沟；同期，可增配具备功绩和性价比相对占据上风的意见，如部分互联网权重股。

行业竖立方面，徐广鸿提倡关注三条干线：一是受益于国内策略和翌日增长预期的损失电子和半导体板块；二是受益于春节旅游损失需求的出行链和餐饮鸿沟；三是在国外通胀预期高企布景下开云kaiyun，具备较强抗通胀属性的有色行业。